FXCM福汇：纽元/美元∶完美的加息预期

东方外汇

5 l. ^' s" {4 D) F  [align=center]http://www.haoib.com/upfile/images/201404/21/feaarticle-140421114333-2.jpg[/align]

6 |* V& l; b& N1 b6 N$ T6 Z6 n
# |7 f. H0 K8 t3 f/ g0 B
; |, W) D. u, c, J市场看起来对於本星期四纽储行将再度加息深信不疑。但是问题来了，如果纽储行的加息前景这么明确，为什么纽元近来的表现反倒这么熊？
" ?5 G4 e0 a, }, ~
/ w0 ^2 f* o/ J纽储行将於北京时间本星期四凌晨5点公布四月利率决议。根据彭博调查，15位受访的经济学家都认为纽储行将加息25个基点，也即基准利率将提高到3%。而根据隔夜指数掉期，目前市场参与者预期纽储行於本次会议加息的概率为96%。
- l; R6 C7 n: O, {. G5 `0 E
买传言卖事实这类事情市场中早已屡见不鲜。随著确定性的增加，如果真的加息了，对於纽元的提振可能相对不大。这是因为如果市场对於加息如此确定，套息交易者以及投机者们理论上说早就进场了。而一旦加息後，由於多头大多已经在场中，潜在买家变少，汇价反应恐怕不会那么大。想一想，自从3月12日纽储行首度加息以来，纽元也并没有变得多强。事实上，相较於一衣带水的澳元，纽元反而是走弱了。
! \5 f5 b+ o7 k$ L; S
那么，如果纽储行并没有加息呢？如果持仓的多头大部分都由於预期纽元加息而来，一旦纽储行按兵不动，这些多头头寸的平仓将令汇价承担一定压力。换句话说，目前市场对於纽储行本月加息已经完美预期了，剩下的，就是等著纽储行行长惠勒来跟上市场的脚步。
2 t) [' E7 t! i# Q8 h, T$ n; J
- {, W3 C4 @$ J$ p1 d& G9 c* B5 I0 ~虽然说目前纽储行於本次会议上加息还是大概率事件，但随後的行情却也不见得那么明显。根据惠勒自己的说法，预期在2016年一季度前将利率上调200个基点。也就是说，在未来的会议上，纽储行不可能次次都加息。那么，如果首次按兵不动就是发生在6月，也即下次会议上呢？纽元或许还会承压。所幸惠勒向来不打太极直言不讳，交易者可以从他的言论中一窥端倪。

此外，交易者还需关注市场整体风险情绪的变化。换言之，如果市场出现大范围的避险情绪，区区25点的加息，并且还是在市场预期之中，而且即便加息了新西兰利率仍然处於历史地位，似乎有点不够看。完美的加息预期，有可能大幅打开纽元的下挫空间。
9 Z  y$ c1 }6 Q& b
（ John Kicklighter撰文，周铭海译 ）

+ Q6 ?* U# @2 y9 c  Y( Q2 v