希腊退欧进入倒计时 欧元终将走向何方？

东方外汇

环球外汇6月25日讯--美元指数周三(6月24日)走软，在上日触及逾一周最高后回落，随着投资者焦点从希腊债务磋商转向美国升息前景，美国10年期公债收益率下滑。周三公布的美国第一季度GDP终值与预期一致，市场反应有限。晚间将有多项美国数据公布，重点在美国5月核心PCE物价指数，通胀数据的表现将为美联储加息提供指引。

西联商业解决方案(Western Union Business Solutions)资深市场分析师Joe Manimbo说，希腊债务磋商缺乏进展，引发风险厌恶情绪上升，提振避险的日元兑美元。

; r- }9 _" g7 M" W, V+ y6 `' ~不过，尽管美元周三下跌，但美元前景仍然强劲。投资者预计美国将会提早而不是推迟升息。

+ v8 R1 v/ w; E7 T$ q" V美国周三公布的国内生产总值(GDP)数据证实经济前景不断改善。美国经济首季萎缩，但幅度小于前值。美国商务部周三公布，美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率终值为下滑0.2%，预估为下滑0.2%，前值为下滑0.7%。

% r0 Z8 x# _1 @" y3 qCommonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说，“这预示着今年经济平均增幅将十分良好，且暗示第二季经济成长动能较原先预期的强劲。”
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' h& s3 s9 A% S/ O$ q9 z! ?周二，美元指数录得5月底来表现最好的一日，攀升最多1.2%，盘中触及6月12日来最高95.636。美元周二上涨，受助于美国经济数据合理强劲、美联储理事鲍威尔称今年可能升息两次，以及美国公债收益率上涨。
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北欧联合银行(Nordea)外汇策略师Neils Christensen称：“美元涨幅已经相当大，所以目前暂停涨势也正常，尤其是美国数据面较为淡静，不会将美债收益率推得更高的情况下。”
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希腊和欧元区债权人之间仍存分歧的消息拖累欧元在稍早触及日内高位后缩减升幅。纽约尾盘，欧元仍上涨0.2%，报1.1196美元。
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; u4 r" E; r* L$ u* n0 |: H希腊总理齐普拉斯周三飞抵布鲁塞尔，和欧元区官员会晤，尝试化解债权人与希腊政府在改革提议关键内容方面存在的分歧。齐普拉斯还在周三下午欧盟财长会议举行前与欧洲央行总裁德拉基、国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德和欧盟执委会主席贾克会谈。
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截至周三下午晚些时候，希腊和债权人仍未达成协议。预计周四可能达成协议。

" {' g# R1 K5 q! P9 @晚间将有多项美国数据公布，包括美国5月核心PCE物价指数、6月20日当周初请数据、5月个人收入以及支出、6月Markit服务业PMI初值，这将为美元走势提供进一步指引。其中，最为市场关注的当属美国5月核心PCE物价指数。

希腊退欧进入倒计时
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+ F0 m# b* w9 M1 k& w2 S( y周三旨在避免希腊债务违约而进行的协商再度无果而终，希腊与债权人的分歧丝毫不见减少的迹象，在双方坚持各自立场的情况下，留给希腊的时间已经越来越少。假如本周剩余数日内再度没有结果，则要想在下周初同时达成协议、并让协议通过希腊和德国议会的批准将是极其困难的事情，希腊违约也将成为现实。
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6 F% t& E! I6 R1 a2 W  t0 [- F3 `瑞信(Credit Suisse)驻纽约的外汇策略师Matt Derr表示：“鉴于欧元周二大跌之猛烈，加上希腊问题的不确定性依然存在，市场并不准备全力回到抛售欧元/美元的模式。”
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  g( f' P+ I5 K9 i. c; H( E希腊政府一位官员在深夜谈判结束后表示，在以改革换取现金协议的磋商中，该国政府的立场依然强硬，与国际贷款方的谈判将在周四布鲁塞尔时间九点(北京时间周四15:00)继续进行。
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欧盟领导人峰会将于周四在布鲁塞尔召开，来自左派政党的希腊总理齐普拉斯将会与债权方机构的领导人彻夜商谈，设法研究出一个以改革换取资金的协议，随后欧元区财长将在北京时间周四19:00再次开会。

欧元区官员们称，磋商可能还需要延长两日，但如果周六还未能达成协议，希腊和德国议会周一来不及投票表决，希腊可能就无法获得资金在周二还款期限前偿还欠款。该国的欧盟/IMF纾困计划也是在当天到期。
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下周二希腊必须向国际货币基金组织(IMF)偿还16亿欧元债务，否则就要宣布违约。若希腊真的违约，可能导致银行挤兑和资本管控，并就此退出欧元区。

9 Q" O% c9 N1 L, }, I  I- ~+ [8 e希腊在下周一前必须让国会通过议定的举措，如此一来其他欧元区国家议会才得以签署协议，释放援助资金。但多名希腊议员周二对政府在债务谈判中提出的让步表示出愤怒，希腊议会副议长则警告称，给债权人的提案将很难在议会获得通过，这给之前的乐观预期“泼了一盆冷水”。

欧元终将走向何方？

* C: J! x: Q3 X0 v1 J过去数周来，欧元/美元被希腊与债权方之间的马拉松谈判所“绑架”，时至本周三(6月24日)，希腊债局依然没有突破性的协议出台，由于希腊不愿作出改革让步，债权方也逐渐失去耐性，“希腊退欧”的风险再次浮出水面。
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& g( }- k% F' X( b3 @法兴企业与投资银行部(Societe Generale Corporate & Investment Banking)的全球经济主管Michala Marcussen表示，尽管希腊债务谈判吸引了大量市场目光，但焦点正逐渐回到美联储(FED)方面。“我们认为，最终货币政策会成为驱动欧元/美元涨跌的最关键因素。因此未来汇价可能会测试平价水平。”
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; P; V8 u+ e% o8 k* D* EBerenberg Bank首席经济学家Holger Schmieding认为：“美联储相比希腊债局是更大的欧元涨跌驱动因素，希腊只能制造短期波动，但美联储和美国经济形成的是市场趋势。除非美国经济给出明确的颠覆信号，否则美联储将在7月晚些时候暗示9月加息的可能。”

瑞典北欧斯安银行(SEB)指出，截至目前，美元的较长期前景仍完整。欧元兑美元似乎难以上破1.15，意味着较长期来看，1.14-1.15为具有吸引力的空仓入场点。不过在入场前，将等待希腊与其国际金主间债务谈判的结果。

- U; z. w2 b: q; `4 f4 Y. N此外，该行表示，若希腊与国际金主达成债务协议，或确保希腊并不退欧的话，可能在近期为欧元提供下意识的支撑，可能推动汇价从当前水平略微走高。

0 c2 x& e4 }. P3 A3 n但该行同时表示，近几周欧元的走强几乎并不支撑这样的观点，即希腊退欧的风险并未完全排除，可能限制汇价兑希腊债务谈判利好结果的反应。该行预计，欧元/美元一个月目标为1.13，三个月目标为1.08，年底目前为1.00。
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