【汇市周评】央行宽松又起QE再添丁 美指续创新高涨不停

东方外汇

[p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][b]一周汇市概述[/b][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]外汇市场的跌宕起伏总是牵动着无数投资者的紧张神经，在瑞士央行(SNB)取消汇率限制的黑天鹅事件尚未远去，酝酿许久的欧版QE又重磅袭来，纷扰的汇市行情注定是一波未平一波又起。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]http://upload.cnforex.com/images/2015/1/24/00.jpg[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]本周汇市的主角是我们再熟悉不过的欧元了，当周欧元/美元累计下跌超过300基点，一度跌至1.1113，汇价也撤退到了11年前的位置。欧元在交叉盘中同样遭到抛售，贬值幅度均为近年来罕见。当然了欧元的低迷总是美元指数风光的必要条件。在本周来自美国方面消息有限的背景下，美指不断刷新11年来的高点，盘中更是屡次升破95关口，最高劲升至95.49。美指一周累计涨幅高达2.5%，也实现了连续六周上涨，波澜壮阔的[color=rgb(0, 51, 153)][url=http://currency.cnforex.com/usd/]美元[/url][/color]牛市行情仍在继续。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]央行竞相宽松的赛事在本周再次掀起高潮，为全力抵抗通缩漩涡的威胁，万众瞩目的欧洲央行(ECB)如期推出了至少1.1万亿欧元大规模债券购买的量化宽松计划，极大推进了资本市场的宽松基调。受欧央行QE的直接影响，本周欧系货币兑美元普遍下挫，英镑/美元在英国央行(BOE)MPC鹰派委员变脸令加息预期受挫的双重打压下，跌破1.50关口；捷克郎和波兰兹罗提兑美元更是刷新历史最低纪录。同时，紧盯欧元汇率的丹麦央行甚至在本周降息两次。由QE激发的避险情绪也贯穿本周，这从避险货币日元在美指强势的本周里仍有两个交易日反弹上行可见一斑。美元/日元汇价最终未能收复118关位。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]而在本周三(1月21日)加拿大央行(BOC)突然决定将商业银行间隔夜贷款利率下调25基点至0.75%。加元闻讯大跌，当日美元/加元一度上探1.2392，同时录得逾3年来最大单日涨幅。此后汇价接连上扬，盘中更是一度飙涨至6年来最高水平的1.2454。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]新年以来，世界各地央行包括瑞士、土耳其、印度、埃及等国家不断降息，市场对“货币战争”忧虑不已，相信货币的贬值潮仍会在汇市频繁上演。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]澳纽等商品货币本周同样遭遇挫折，澳元/美元和纽元/美元本周皆连续五个交易日下跌，一周跌幅分别至3.87%和4.47%，此番跌势行情实属罕见。对此，分析人士指出，商品货币的加元大跌连累了同类的澳纽。此外，美元/瑞郎录得超200基点的较大涨幅，但要走出上周的暴跌阴影仍遥遥无期。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][b]当周(1月26日-1月30日)汇市前瞻[/b][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]下周汇市依旧要沉浸在行情高潮中，周初的希腊议会大选注定掀起有关退出欧元区的争论，而美联储利率决议和美国季度经济数据必要带来新一轮的行情跌宕风云。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]美联储利率决议[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]在去年12月的FOMC声明中，美联储(Fed)决定维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变。在加息问题上应该保持耐心，强调“耐心”的表述与此前“相当长时间”表述立场是一致的；劳动力市场进一步改善，将密切关注通胀。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]《华尔街日报》(The Wall Street Journal)最新报道称，在疲弱的全球经济增速、油价下跌以及消费者物价水平升速放缓成为投资者们的新忧之际，长期利率水平正在下滑，但是美联储仍有望在今年晚些时候开始上调短期利率。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]因此分析人士预计在1月27-28日的下一次政策会议之后，美联储官员们或在政策声明中继续表示对于加息“保持耐心”。这意味着，至少在未来两次政策会议上，或最早在6月份之前美联储都不会有所行动。官员们已经在近期的公开声明和采访中表达了上述观点。与此同时，官员们不太可能对或暗示美联储计划大举转变的海外形势发展发出警告。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]美国第四季度GDP初值[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]因消费者和企业支出增幅大幅上升，美国第三季GDP环比年率终值从初值3.9%上修至增长5.0%，三季度GDP升幅是2003年三季度以来最大，远超预期的4.3%。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]今年第一季度，严寒天气导致美国经济意外萎缩，此后经济强劲反弹。第二季度GDP按年率计算增长4.6%，三季度进一步升至5%。此外，今年以来非农部门新增就业人数也创下金融危机以来新高，并且11月份失业率已降至5.8%。个人消费意愿的回升，进一步证明了这轮复苏的含金量。根据商务部的修正数据，占美国经济总量约70%的个人消费增幅从之前估测的2.2%上调至3.2%，显示就业形势改善之后，美国消费复苏力度强劲。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]对于四季度的经济增速，投行多数分析师认为会在3%左右。美国经济的稳健复苏，将继续支撑美元在2015年的牛市行情。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]欧元区1月CPI初值[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]12月欧元区CPI的同比变化率为-0.2%，明显低于11月的0.3%。12月CPI年率五年来首次跌入负值区，这主要与能源价格的大幅下降有关。上次欧元区CPI下降出现在2009年10月，那时CPI年率下降0.1%。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]本周旨在对抗经济滞胀和极低通胀的欧版QE如期问世，欧洲央行(ECB)购债总规模有望达到1.14万亿欧元。行长德拉基(Mario Draghi)同时认为，未来几个月通胀将非常低，可能为负，预计通胀率将在2015年晚些时候逐步上升。当前经济的下行风险应该已经减弱，央行相信货币政策能够为经济增长打下基础。不过通胀前景需要强有力的政策回应，财政整固措施将有利于经济增长。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]市场人士相信在油价持续低迷的背景下，本次数据很难有太大改观，这对欧元汇率同样是利空。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]日本12月核心CPI[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]随着全球原油价格急剧下滑以及消费者支出低迷，日本通胀率在11月持续下滑至一年多来的最低水平。日本核心消费者价格指数11月年化增速下降至0.7%，而在今年10月时为0.9%。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]本周日本央行(BOJ)午间公布最新利率决议，一如市场预期维稳每年扩大80万亿日元基础货币的货币刺激政策目标不变，但宣布延长银行贷款机制一年，并扩大旨在鼓励银行放贷的贷款计划规模至10万亿日元。央行还一如预期上调未来两个财年GDP增长预期，但下调2015/16财年核心通胀预期。行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)表示，截至今年4月本财年结束，日本的CPI通胀率不可能升至2%，还需一年，到明年3月下个财年截止才有可能。通胀指标的迟迟不能实现，令投资者对日本央行进一步的宽松举措充满了期待，这仍要冲击日元汇价。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]此外，下周英国四季度GDP数据也将成为市场关注的焦点，在英国央行(BOE)鹰派MPC委员因通胀指标对加息态度软化后，最新的经济复苏程度将成为对央行加息预期的重要参考指标。同时，新西兰联储(RBNZ)的最新利率决定也将是影响纽元短线走势的重要风险事件。[/font][/color][/p]