【汇市周评】希腊债务危机迎曙光 下周众央行盛宴开启

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[p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][b]一周汇市总结[/b][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][color=rgb(0, 51, 153)][url=http://currency.cnforex.com/usd/]美元[/url][/color]方面，美元指数在本周初强势回归97关口上方，最高上行至97.22，刷新5周新高。无论是欧洲还是日本，都没有任何改变现行货币政策的迹象。此外，还有新兴市场因中国经济减速而遭到的全面影响，甚至主要出产大宗商品的发达国家如加拿大和澳大利亚，其经济和货币也受到了明显的削弱，总之，美元在这样的背景下走强当然是顺理成章。在美国本土，可以看到失业率持续降低，房地产市场渐渐呈现强势，5月消费支出数字实现了近六年的最大单月涨幅。这就意味着未来美元走高是不可避免的结果。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]非美货币方面，欧元/美元维持震荡上行势头主要因市场预期希腊最终能够达成协议，此外，中国股市反弹，激发了市场的风险偏好情绪，也支撑欧元。英镑/美元本周稍早一度跌至一个月低位，主要是由于美元受利差优势提振飙升。但之后因英国预算案紧缩程度没有预期的大，加之住房数据表现强劲，给英镑带来支撑，英镑/美元升至三日内高位。此前虽然澳洲房市数据表现不佳，但汇价走势明显受风险情绪主导，中国股市连续两天大幅反弹，另外希腊债务谈判再现曙光，带动整体市场情绪回暖，但澳元/美元最终还是重归跌势。由于此前希腊情势跌宕起伏，及中国股市上演自由落体走势，让投资者紧张不安，导致全球股市、大宗商品和商品货币大跌，并带动避险日元大涨。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][b]当周汇市概述[/b][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]澳洲联储利率决议[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]澳洲联储周二(7月7日)公布利率决议，如预期维持2.00%的基准利率不变，其再度指出，澳元进一步下跌是有可能也是有必要的。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]澳洲联储称，委员会认为维持利率不变是适宜的，但需要继续维持货币政策宽松，且认为货币政策需要具有适应性。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]经济上，澳洲联储指出，当前经济增速低于长期平均水平，且经济在未来一段时间将存在闲置产能。通胀上，澳洲联储表示，通胀率会在未来1-2年间持平目标水平。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]此外，澳洲联储称，悉尼房价强劲上扬，其他地区表现不一；中国和希腊的事情对主权债收益率没有影响。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]美联储利率决议[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]美联储(FED)周三(7月8日)公布了美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议的纪要，纪要显示美联储官员在会上对经济政策进行讨论时明显倾向于“鸽派”立场，但同时为未来的加息举动奠定了基础。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]许多美联储官员在6月份FOMC会议上表示，希望在加息之前有更多的数据来支撑经济增速走强。大量官员谨慎地看待过早加息。部分美联储官员表示，达到加息的诸多条件，或者很快就会达到。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]许多美联储官员担心，如果希腊债务僵局不能得到化解，恐怕会蔓延至美国市场。数名美联储官员并不确定希腊和债权人会达成协议。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]大多数美联储官员表示，希望劳动力资源利用方面取得进一步进展，部分官员称利用率缺口会在年底弥合。美国就业市场条件在3-6月份期间一定程度上得到改善。数名美联储官员希望在FOMC首次加息之后仍然将行动与数据挂钩。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]英国央行基准利率决议[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]英国央行(BOE)周四(7月9日)公布基准利率决议，决定维持基准利率和资产购买规模不变，英国经济喜忧参半以及希腊债务危机等因素或促使英国央行继续按兵不动。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]英国央行表示，将基准利率维持在0.5%的纪录低点不变，并维持3750亿英镑的资产购买规模不变。这一结果符合市场普遍预期。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]据货币市场交易员，英国央行内部呼吁加息的鹰派委员或无法战胜鸽派。交易员已将央行首次加息的时间预期推迟至明年第三季度。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]同时，英国经济发出的信号好坏参半。虽然可能在第二季度加速增长，但复苏状况仍然参差不齐。服务业表现繁荣，但制造业仍处在两年多以来的最低点。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]经济学家预计，前景的改善将很快造成MPC九名委员们立场出现分歧，多数人倾向于维持政策稳定，少数人则迫切希望尽早加息。早在去年12月份时曾投票支持加息的威尔和麦卡弗蒂预计将率先改变立场。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]英国央行委员威尔上个月在接受《金融时报》采访时表示，央行应当准备最早在今年8月就升息。另一位委员福布斯(Kristin Forbes)指出，除非英镑，或是能源、食品价格出现进一步的大幅波动，否则通胀 将会“反弹”。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]需注意的是，从2015年8月开始，英国央行MPC的利率决定和会议纪要将同日公布。此外，8月还将同时公布央行季度通胀报告。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][i]美联储耶伦讲话[/i][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]美联储主席耶伦周五(7月10日)在克利夫兰城市俱乐部发表讲话称，在2015年稍晚的某个时间点将适合开启加息通道。不过预料之外的局势发展恐怕会推迟FOMC首次加息的时间。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]耶伦表示，经济和通胀率前景高度不确定。FOMC首次加息本身仅仅会“非常小地影响到”货币宽松的水平。耶伦预计美联储货币政策正常化之路将会是循序渐进的。且美国失业率可能并未完完全全地捕捉到就业市场闲置问题的程度。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]耶伦指出，原油价格和美元汇率对美国通胀率所造成的下行压力似乎正在减轻。预计美国通胀率将会在未来数年里升向美联储既定的2%通胀目标。美第一季度经济疲软，在一定程度上似乎系暂时性因素所致。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]耶伦预计，美经济将会在今年剩余时间里温和增长，但前景并不确定。同时预计美经济增速将会在未来数年里反弹，失业率将会进一步回落。就业市场的改善应当支持家庭开支，财政拖累现象也将逐步消退。商业投资受到抑制，这可能会和住房市场方面导致经济增速放缓。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]基于其他就业指标，耶伦认为，劳动力市场上的就业闲置问题略微更多。薪资涨幅温和，与就业市场仍然存在闲置问题相一致。而确保金融系统的韧性仍是联储的主要任务，以避免出现又一轮金融危机。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体][b]下周(7月13日-7月17日)汇市前瞻[/b][/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]日本央行将于下周二(7月14日)召开货币政策会议至7月15日，且与最后一日公布利率的决定。与此同时，北京时间14:30日本央行行长黑田东彦举行记者会。黑田东彦可能将在会后的记者会上重申其乐观看待全球经济前景，但或许会指出外部风险增大。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]加拿大央行行长蒂芬·波洛兹下周三(7月15日)在央行公布货币政策报告后举行记者会。此次例会多半将没有正常调整，但央行姿态抑或鸽派，会后声明内容将是关键。[/font][/color][/p][p=22, null, left][color=rgb(0, 0, 0)][font=宋体]欧洲央行下周四(7月16日)将公布利率决议。同时当日20:30召开新闻发布会。料将维持利率不变，重点在随后的德拉基新闻发布会上。欧洲央行料对经济保持谨慎乐观，重申执行资产购买直至通胀路径出现持续调整。 央行还将对希腊问题进行讨论。如果希腊危机恶化，央行可能会扩大QE购买规模。[/font][/color][/p]