A股涨跌的逻辑主线是什么？

东方外汇 · 发表于 2015-8-26 20:07:27

A股涨跌的逻辑主线是什么？ (2015-08-23 09:49:39)转载[url]http://blog.sina.com.cn/s/blog_63424bcd0102vv1z.html[/url]
标签：股票

暴跌，反弹，再暴跌，再反弹，再暴跌......,而且新一轮暴跌的原因更恐怖，全球资本市场的老大，美国开始暴跌，这直接导致了我国香港股市的暴跌，而且种种迹象表明，美国股市的暴跌也许刚刚开始。
A股市场这时有点像2008年奥运会前夕，本来在3500点一线已经稳住了，可是美国次贷危机爆发、美国股市的崩盘导致了A股的再次雪崩，A股从3500出发，一路狂泻到1664点。
历史是否会真的重演。让我们先来看看美国的暴跌，如果从月线上看，美国股市的确破位了，那美国股市是否会重蹈2008年的覆辙，从14000点跌到6000多点，相对应的现在从18000多点回到万点以下呢？
笔者认为要从美股调整的原因上去找，这次美股的调整是从2009年到目前6年涨3倍的技术性调整，美国经济是健康的，绝没有2008年次贷危机这种根本性的经济崩溃因素，因此，美股的下跌是温和的技术性调整。
另一个影响美股的因素是美国的加息，那美国为什么要加息呢？这恰好说明美国政府对美国经济的强劲增长抱有极大的信心，对于美国而言，华尔街所代表的资本市场和硅谷为代表的新经济是美国经济发展的强大两翼，难道有一个国家机构希望摧毁自己的经济吗？
显然答案是否定的，因此，美国的加息更多的是为了重塑强势美元的形象，吸引更多的资金回流美国，美国股市的下跌只是短暂的，经过必要的修正，美国股市还会继续上升，换言，美国股市的牛市并没有结束。
如果你相信技术，你去看美股的季线或者年线，美国股市还走在完美的上升通道中，美国股市的走走停停正是一种健康的标志，或者说，中国的股市正在向美国股市学习，希望走一种慢牛。

可能大家会问，你想走慢牛就走慢牛吗？慢牛的基础在哪里？好，这正是本文想回答的根本问题，前面只是对外围突发性因素的回答。
为什么我说中国股市要走慢牛？
让我们来谈谈中国经济政治面临的问题和机遇。中国最广大人民群众诟病的是什么，不是生活水平下降，平心而论，三十年前，1985年有多少人家有彩电，更甭说54寸及以上的超薄彩电！20年前，也就是1995年，有多少家庭拥有轿车，那时有个1.0排量的拓拓就是最港的人家了,现在还好意思开这样的车吗？10年前，也就是2005年，有多少家庭拥有100平以上的绿化很好的小区商品房，现在呢？
人民最诟病的是不公平，而造成最大不公平的因素是腐败。可以说，大大抓住了社会最大的矛盾点，开始痛下杀手，铲除腐败。但是在人们开始欢呼的同时，各种怨言开始产生。因为反腐败对于庞大的公款消费是一种制约，于是高档宾馆、高档饭店、高档商品衰落了，甚至像出租车、楼堂馆所都受到了影响，于是，很多人发出反腐败与小百姓无关，但我们的生活水准却受到了负面影响。
一些权贵阶层及其附庸，抓住这些负面因素，加以放大，消极怠工，本该加快改革的动作故意迟缓；应该加大投入的领域比如环保、教育、医疗、文化等领域，却以各种借口推迟发展。如此一来，投资和消费都受到影响，GDP增长乏力。
在经济上，新经济的崛起虽然十分强劲，但是一些权贵阶层打着保护国有经济的幌子，疯狂的压制新经济的发展，出台各种貌似合理的文件阻挠新经济的发展，以互联网金融最为具有代表性。而传统经济的衰落又激起了很多普通民众的怨言，权贵们巧妙运用这些怨言，利用手中的权利向中央政府不断发难，企图让中央无暇反腐。
A股就是在这样的大背景上启动了牛市，但是牛市的基础并不牢固。而一些别有用心的人却在这种并不牢固的牛市中射出了暗箭。我们幼稚的股市管理层在根本没有做好预案的情况下，贸然启动了对配资资金的全面清查。这样的动作正好被候个正着的空方包括敌对势力抓住了最好的发难时机。
从5178点到3373点的暴跌可谓精心动魄，绝不仅仅是超过30%的指数跌幅，由于银行股和两桶油在3373点前后两天还创出了新高，大幅降低了指数的跌幅，绝大多数个股的跌幅超过60%，这已经超过了普通熊市的跌幅。如果不是国家队的后期改变策略后的强力出手，或许个股跌幅会超过80%，也就是大盘跌到2800点甚至更低。
那笔者为什么还是坚信慢牛终将成行呢？
原因其实很简单，反腐败的威力终将体现，大多数的腐朽的权贵阶层将被层层挖出，仅仅缴获这些权贵阶层的资产就是一笔十分庞大的数字。更为重要的是，在剔除这群害人虫后，中国的改革终将大踏步前行。
民营经济将被极大的解放，各种垄断会被大幅度的打破，因此，民营经济将可能迎来大规模的发展。互联网金融、民营医院、民办教育、民运油气、民参军等等将得到大力的发展。
另一方面，国有经济将和民营经济强力竞争，有竞争才有进步。由于期权制、混合所有制的实行，国有经济将逐步走出困境，在收缩过长战线的情况下，逐步向和自己关联度较高的新兴产业方向转化。
但是上述两方面的转化都是缓慢或者说是渐进的，经过从1974点到5178点的上涨后，股市需要一个较长的调整周期，这种调整更可能是一种时间换空间的形式，除非外围的全球股市作出剧烈的中长期调整，否则A股的主跌阶段已经或者即将结束。
当然，暴跌后的中国内地股市需要休养生息，需要管理层的呵护，需要明确的预期管理，比如明确宣布前期国家队买入的股票多长周期不减持；新股发行将在进行彻底改革后，在市场从根本上企稳后再推出；中国式的注册制并非登记就可以上市，而是把发行和监管分开，也就是更严格的发行前后均需追责的科学管理制度。
因此，中国股市未来上涨的基本逻辑，是更大规模的反腐败为彻底改革铺平道路，而改革为国有和民营经济的发展提供强大动力。这一动作是需要一个漫长过程的，中国内地的股市也会因循这样的速度逐步螺旋式的上涨。
从具体的管理制度上，既然这次清理配资和融资付出了如此大的代价，那就应该从制度上完善之，不是不要融资配资，而是采取资格制。什么叫资格制？不是你有多少钱，而是要从你运用这些工具的收益水平上去做评估。对于新入市者或者经济贫困者，是绝对不允许这样干的，这从软件设置上动一些脑筋就可以了，没有想象的复杂。
对于交易制度，笔者还要提出三条意见：
第一，及至今日，我们仍然允许裸卖空，就是没有股票我们仍然可以做空股指，即使是市场化程度非常高的美国，在2008年救市期间也是禁止裸卖空的；
第二、既然A股股票实行T+1交收的中国式制度，那为什么期指要国际惯例的t+0呢，这是在保护谁，支持谁，难道真的是为了收几个手续费吗，须知从5178点暴跌以来损失的26万亿市值中，国有持股市值的损失不低于10万亿，这是怎样的对比？
第三、大量的股票型基金更名为混合型基金，请问在这种特殊情况下，证监会为什么要批准？这不是在鼓励基金大量卖出股票吗？请立即停止这种不负责任的做法。

不管怎样，A股上涨的大逻辑是成立的，决定牛熊的不是技术走势，而是这个国家的经济政治是否在向好的方向发展，或者说我们是否已经过度反映了这种方向。改革才开了个头，垄断的坚冰还没有打开一个角，怎么可能牛市就结束了呢？5178点最多是牛市第一大浪的高点，未来的牛市的路还很长。因为反腐败形成的正能量反馈几乎还在酝酿中，我们不应该被短暂的负面因素蒙蔽，否则就上了害怕反腐败的权贵阶层的当。
作为投资者，如果厌恶风险，大可退出观望。但是不能保证股市不出现强劲的反弹，也不能确定你是否会追高买入进一步提高持股的成本；当然，如果你满仓就地卧倒，或许由于市场暴跌的惯性，让你的损失更大，但是眼光放长远些，选择那些有业绩支撑的朝阳行业的股票，或许会继续跌，但长期的收益仍然十分可观。这一点甚至比点位还重要。
去留虽然难以抉择，但是大的上涨逻辑不可更改。中国不会崩溃，全球经济也不会轰然倒下，这一点信念大家还是要有，谨慎的使用空单，因为做空是无限责任而做多是输时间一定不会输空间，你见过哪个国家的股市是永远向下的，绝大多数国家的股市都是螺旋式上涨的，因为未来比现在更好，就这么简单呀！

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