日本央行无意外 市场期待欧银决议

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$ s/ `" l! o& o) h[align=left][font=SimSun]周四欧洲央行将公布利率决议，而欧洲央行行长德拉基也将出席新闻发布会。在[/font]2017[font=SimSun]年[/font][font=Calibri]12[/font][font=SimSun]月[/font][font=Calibri]14[/font][font=SimSun]日利率决议之后的新闻发布会上，有记者问德拉基称，欧洲央行是否讨论过切断购债计划和通胀水平之间的关联，从而使得购债计划的进程与通胀前景脱钩。对此，德拉基的回答是，欧洲央行并没有讨论切断这一联系。但令人费解的是，于今年[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月[/font][font=Calibri]11[/font][font=SimSun]日发表的欧洲央行会议纪要中显示，欧洲央行官员们认为，前瞻性指引中有必要反映如何逐步从目前条件下的资产购买项目，过渡为包含货币政策立场的各个方面的更广泛的前瞻性指引。而目前的条件即是欧洲央行所谓的根据通胀水平为条件。所以，欧洲央行确实讨论过购债计划独立于通胀水平进行的可能性。由此引申出的问题则是，欧洲央行的量化宽松政策何时结束。欧元和欧洲债券的收益率已经攀升，因为人们猜测，欧洲央行当前的购债计划在[/font][font=Calibri]9[/font][font=SimSun]月结束时，就可能意味着[/font][font=Calibri]QE[/font][font=SimSun]政策的结束。鉴于欧洲央行对更强劲的通胀没有很高的预期，因此市场如此强烈的反应颇为令人不解。但是，如果围绕着将[/font][font=Calibri]QE[/font][font=SimSun]与物价的进展分离开来的争论不断升温。最终使得债券购买可以以欧洲央行的自由裁量权结束，而不是仅仅依赖于数据。[/font][/align][align=left] [/align][align=left][font=SimSun]北京时间[/font]1[font=SimSun]月[/font][font=Calibri]23[/font][font=SimSun]日[/font][font=Calibri]11:14[/font][font=SimSun]，日本央行公布[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月利率决议，并发表经济展望报告。日本央行维持利率在[/font][font=Calibri]-0.1%[/font][font=SimSun]不变，符合市场预期，为[/font][font=Calibri]2016[/font][font=SimSun]年[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月底降息后连续两年保持负利率不变。此外，日本央行还保持了年度[/font][font=Calibri]QQE[/font][font=SimSun]规模在[/font][font=Calibri]80[/font][font=SimSun]万亿日元不变。对于收益率曲线控制政策，还是将十年期日债收益率控制在[/font][font=Calibri]0%[/font][font=SimSun]附近不变。但是需要注意的是，日本央行调整了措辞，称通胀预期“差不多没有变化”，之前称之为减弱。日本央行指出，日本目前[/font][font=Calibri]CPI[/font][font=SimSun]在[/font][font=Calibri]1%[/font][font=SimSun]左右，通胀预期大致不变，并且提高对于目前[/font][font=Calibri]CPI[/font][font=SimSun]和通胀预期的看法。日本央行委员会以[/font][font=Calibri]8:1[/font][font=SimSun]结果维持政策不变，委员片冈刚士投票反对收益率曲线控制目标。片冈刚士认为，日本央行应该买入日本国债，以降低[/font][font=Calibri]10[/font][font=SimSun]年期以上国债收益率。日本央行警告称，[/font][font=Calibri]CPI[/font][font=SimSun]加速上升，但升幅仍然不大。通胀可能继续朝[/font][font=Calibri]2%[/font][font=SimSun]的目标前进的动能能够继续维持，但缺乏后劲。日本的消费通胀当前正迈向[/font][font=Calibri]1%[/font][font=SimSun]，汇市和大宗商品市场走势既构成上档风险，又有下档风险。[/font][/align][align=left] [/align][align=left]美元指数[/align][align=left] [/align][align=left][font=SimSun]亚洲时段美元指数从隔夜低位小幅反弹，汇价自[/font]90.27[font=SimSun]最高反弹至[/font][font=Calibri]90.58[/font][font=SimSun]，目前交投于[/font][font=Calibri]90.52[/font][font=SimSun]附近。美国众议院周一通过短期举措，为联邦政府提供资金至[/font][font=Calibri]2[/font][font=SimSun]月[/font][font=Calibri]8[/font][font=SimSun]日，结束政府持续三天的停摆。不过，该协议对美元带来的提振并未持续多久，部分因该举措争取到的融资只能持续两周多一点，共和党和民主党在很多问题上仍争执不下。交易员经常提到的美元下跌的一个原因是，随着全球主要央行料结束刺激措施，美元的收益率相对优势面临风险。美元缩减稍早部分跌幅，此前美国参议员达成协议以解除三天来美国政府关门局面；但美元指数仍陷于三年低位附近，因对其收益率优势被逐渐侵蚀的担忧挥之不去。技术面看，美指上个交易日小幅收跌，目前仍处于近一周的震荡区间之内，日内将大概率在区间内运行，建议逢高做空美指为主。[/font][/align][align=left] [/align][align=left][font=SimSun]欧元[/font]/[font=SimSun]美元[/font][/align]
0 W- b& `8 k3 c* V: t# n6 s! u[align=left][font=SimSun]亚洲时段欧元兑美元从早盘高位回落，汇价自[/font]1.2274[font=SimSun]跌落至[/font][font=Calibri]1.2221[/font][font=SimSun]，目前交投于[/font][font=Calibri]1.2235[/font][font=SimSun]附近。欧洲央行在本周的[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月利率决议上改变货币政策前瞻指引可能尚早，欧银将在[/font][font=Calibri]3[/font][font=SimSun]月会议上调整措辞，与更新后的经济预期一致；因此欧元多头可能预计欧洲央行[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月利率决议结果略显更鸽派。本月稍早对欧洲央行或撤出刺激政策的预期增强，最新会议纪要显示今年初欧洲央行可能会改变政策沟通信号。但消息人士称，周四的欧洲央行会议不大可能放弃继续购债的承诺，因决策者需要更多时间来评估经济和欧元的前景。技术面看，欧元日内从隔夜高位回落，目前仍处于高位震荡区间之内，只有突破上方[/font][font=Calibri]1.2300[/font][font=SimSun]关口，欧元才会进一步上涨，建议逢低做多欧元为主。[/font][/align][align=left] [/align][align=left] [/align]