晚间非农来袭 市场保持谨慎

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[align=left][font=SimSun]随着全球经济增速加快，各国央行[/font]([font=SimSun]除了日本央行以外[/font][font=Calibri])[/font][font=SimSun]正从极度宽松的货币政策转向收紧货币政策，包括进行大规模量化宽松政策以及短期利率的小幅调整。自[/font][font=Calibri]2015[/font][font=SimSun]年[/font][font=Calibri]12[/font][font=SimSun]月以来，美联储已经进行了[/font][font=Calibri]5[/font][font=SimSun]次加息，并暗示[/font][font=Calibri]2018[/font][font=SimSun]年可能再加息[/font][font=Calibri]3[/font][font=SimSun]次。然而，美联储正面临着严重的两难困境：通胀和工资增速依然低于预期；与此同时，美联储还面临着迫使其收紧信贷的压力。新任美联储主席鲍威尔不是一位受过专业训练的经济学家，他可能会改变美联储的基调。然而，马上卸任的现任美联储主席耶伦和其他一些经济学家非常相信菲利普斯曲线的相关理论。这些经济学家曾主导美联储的货币政策。按照菲利普斯曲线理论，失业率下滑应该会刺激通货膨胀，尽管有证据表明实际发生的情况恰恰相反。经济衰退以来失业率下降，但通胀率非但没有上升，反而很大程度上保持不变。  [/font][/align][align=left] [/align][align=left][font=SimSun]继去年[/font]11[font=SimSun]月首次加息后，英国央行最早可能在[/font][font=Calibri]5[/font][font=SimSun]月份再次加息，不过这有一个条件—就是在脱欧（[/font][font=Calibri]2019[/font][font=SimSun]年[/font][font=Calibri]3[/font][font=SimSun]月）之前，英国能够在过渡期内与欧盟达成协议。[/font][font=Calibri]2017[/font][font=SimSun]年[/font][font=Calibri]11[/font][font=SimSun]月，英国央行实行了十年内的首次加息。但是接下来[/font][font=Calibri]3[/font][font=SimSun]年，利率可能会有“非常缓慢”的进一步上调，而这将与英国脱欧谈判进程挂钩。预计英国脱欧的缓慢进程在相当长的一段时间会使英国经济处于劣势，但是[/font][font=Calibri]2017[/font][font=SimSun]年第四季度英国[/font][font=Calibri]GDP[/font][font=SimSun]表现强于预期，加上[/font][font=Calibri]2018[/font][font=SimSun]年初经济强劲的发展势头，货币政策委员会有理由在[/font][font=Calibri]2018[/font][font=SimSun]年年中的时候提高银行利率。因为近期的过渡期解决方案很难做出一个利好英国经济长期的安排，它也不会减少英国国内严重的政治风险，这些政治风险既增加了英国脱欧谈判的复杂性，也会抑制投资活动。有迹象表明，这次央行利率即便是小幅上涨，也会让潜在的购房者推迟购买。英国央行本周早些时候表示，在首次加息过后，[/font][font=Calibri]12[/font][font=SimSun]月份批准的购房抵押贷款数量在[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月份下降到了[/font][font=Calibri]61039[/font][font=SimSun]件，这是自[/font][font=Calibri]2015[/font][font=SimSun]年[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月以来的最低水平。[/font][/align][align=left] [/align][align=left][font=SimSun]欧元[/font]/[font=SimSun]美元[/font][/align][align=left] [/align][align=left][font=SimSun]亚洲时段欧元兑美元维持整理，汇价最高触及[/font]1.2512[font=SimSun]，最低下探至[/font][font=Calibri]1.2485[/font][font=SimSun]附近。上个交易日欧元大幅上涨，再次接近前期高点，欧元区[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月制造业[/font][font=Calibri]PMI[/font][font=SimSun]终值公布为[/font][font=Calibri]59.6[/font][font=SimSun]，与预期及前值相持平。法国[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月制造业[/font][font=Calibri]PMI[/font][font=SimSun]终值为[/font][font=Calibri]58.4[/font][font=SimSun]，小幅高于预期及前值的[/font][font=Calibri]58.1[/font][font=SimSun]。而德国[/font][font=Calibri]1[/font][font=SimSun]月制造业[/font][font=Calibri]PMI[/font][font=SimSun]终值却小幅低于预期及前值的[/font][font=Calibri]61.2[/font][font=SimSun]，公布值为[/font][font=Calibri]61.1[/font][font=SimSun]。在美元指数在美国[/font][font=Calibri]10[/font][font=SimSun]年期基准利率下调的情况下，美元指数正在测试新的低点。在[/font][font=Calibri]FOMC[/font][font=SimSun]会议前后，欧元兑美元出现小幅走低，这明显巩固了美联储对经济扩张的信心，以及加息的必要性。技术面看，欧元上个交易日收出大幅阳线，日内重新站上[/font][font=Calibri]1.25[/font][font=SimSun]关口，将再次试探[/font][font=Calibri]1.2536[/font][font=SimSun]前期高点，建议逢低做多欧元。[/font][/align]
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