黄金周评：非农提供喘息之机 千三攻防战已打响

东方外汇

[align=left][b]3月31日至4月4日黄金市场概述：[/b]现货黄金本周整体呈先抑后扬走势，周中一度触及1277.29美元/盎司的一个多月低位，但随后因投资者回补空头以及周五(4月4日)公布的美国3月非农数据略低于预期而最终收在1300整数关口(200日均线)上方。不过，3月非农实际上并没有那么糟糕，而2月数值也大幅向上修正，暗示美联储仍将继续以当前步伐缩减QE。因此，下周千三关口俨然成为多空周旋的必争之地。[/align][align=left]基本面来看，近期美国经济数据持续改善，亚洲实物金需求也仍旧低迷，同时黄金ETF持仓又再度流出，金价前景并不向好。不过，眼下西方与俄罗斯就乌克兰局势的对峙还未结束，形势一旦升温金价必会受到避险情绪的支撑。[/align][align=left]本周现货黄金上涨9.50美元，涨幅0.73%，最高触及1306.50美元/盎司，最低下探1277.29美元/盎司，收报1303美元/盎司。[/align][align=left][b]白银市场方面[/b]，本周现货白银持续在19.70-20美元间震荡，但受制于20关口上方阻力，因此整体涨幅不如黄金。本周现货白银上涨0.08美元，涨幅0.40%，最高触及20.22美元/盎司，最低下探19.60美元/盎司，收报19.86美元/盎司，周图录得小阳十字星。[/align][align=left][b]国内市场方面，[/b]本周黄金及白银TD均无较大变动，同时因周五清明节假期市场无夜盘，当天国内金银价格并未受到国际金银价格大幅走强的提振。本周上海黄金交易所黄金T+D下跌0.55元，跌幅0.21%，最高触及259元/克，最低下探255.18元/克，收报257.05元/克。本周上海黄金交易所白银T+D上涨2元，涨幅0.01%，最高触及4126元/千克，最低下探4082元/千克，收报4102元/千克。[/align][align=left][b]汇市方面，[/b]本周美元指数强势收高，非美币种多数承压。欧元/美元本周自1.3750跌至1.3700，累计下跌50点，跌幅0.36%。英镑/美元本周自1.6640跌至1.6568，累计下跌72点，跌幅0.43%。美元/日元本周自102.80升至103.27，累计上涨47点，涨幅0.46%。[/align][align=left]另外，欧美股市本周多数时间持强，道指和标普更是再创历史新高，但纳指在周五创下了2个月来的最大单日跌幅。[/align][align=left][b]当周要闻盘点[/b][/align][align=left][b]非农逐渐走出气候阴霾 美联储料继续缩减QE[/b][/align][align=left]美国劳工部(DOL)周五(4月4日)公布的数据显示，美国3月非农就业人数增加19.2万人，预期增加20万人，前值为增加17.5万人；美国3月份失业率录得6.7%，预期为6.6%，前值为6.7%。美国劳工部还将2月非农就业人数上修至增加19.7万人。[/align][align=center]http://www.fx168.com/gold/guide/1404/W020140406369543263109.png[/align][align=left]素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，美国3月非农就业报告大致符合美联储对经济发展的看法，不可能使美联储改变现有政策。美联储依然会慢慢缩减QE，同时短期利率在2015年底以前都会一直接近于零。[/align][align=left]凯投宏观(Capital Economics)首席美国区经济学家Paul Ashworth在一份报告中指出，“总体来看，既然与天气有关的经济疲软已经渐渐离我们而去，我们预计非农每月增加幅度将继续接近20万，这将导致失业率逐渐下滑，并允许美联储继续缩减每月资产购买规模。”[/align][align=left]太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官、有"债券之王"之称的格罗斯(Bill Gross)周五(4月4日)表示，非农数据显示美联储将会继续缩减购债规模，并且在其后开始升息。[/align][align=left][b]欧银维持利率不变 德拉基语出惊人致欧/美大跌[/b][/align][align=left]欧洲央行(ECB)周四(4月3日)宣布维持当前指标再融资利率0.25%不变，维持隔夜贷款利率在0.75%不变，并持存款利率在0%不变，一如市场预期。但随后行长德拉基(Mario Draghi)却表示，“央行讨论了QE，这是一个可能的政策工具。设计量化宽松政策时，必须考量欧元区经济对银行的依赖高于对资本市场的依赖。”[/align][align=left]该言论一出欧元/美元当日快速跳水跌至1.3710附近，刷新周中低位。从黄金角度来看，当前欧元区的通胀前景仍不乐观，欧银降息或是推出QE将提振美元上涨，对金价构成下行压力。[/align][align=left][b]对冲基金连续两周大幅削减黄金净多头[/b][/align][align=left]美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(4月4日)公布的周度报告称，上周对冲基金连续第二周减持黄金期货与期权的多头押注，因地缘政治风险放缓，同时有更多证据显示美国经济复苏步伐稳定刺激了抛售。[/align][align=left]数据显示，4月1日当周COMEX黄金净多头头寸减少13687张合约，至106354张合约。COMEX白银净多头头寸减少3998张合约，至5582张合约。[/align][align=left][b]黄金ETF持仓继续流出 投资情绪仍不稳定[/b][/align][align=left]根据SPDR黄金ETF持仓的数据更新显示，持仓从上周一(3月24日)触及821.47公吨的高位后又再度重启外流，本周SPDR黄金ETF持仓已累计流出3.9公吨，至809.18公吨，暗示投资情绪仍不稳定。[/align][align=left][b]西方与俄罗斯困局未解 乌克兰自感“压力山大”[/b][/align][align=left]因克里米亚并入俄罗斯，在美国主导下，美欧已对俄罗斯实施了两轮制裁。G7国家也暂时冻结了俄罗斯的G8成员国资格。然而，俄罗斯也不甘示弱积极做出回应，4月3日俄罗斯称，在月初提价44%的基础上，将对出口乌克兰的天然气进一步提价25%。[/align][align=left]乌克兰周六(4月5日)确认，该国2014年将向国际社会基金寻求135亿美元援助，因欧盟威胁对俄进一步制裁。此前国际评级机构穆迪(Moody’s)周五(4月4日)已将乌克兰的主权信用评级下调至Caa3，距离“违约级”仅高两级，展望负面。[/align][align=left][b]投行普遍看空后市金价 美国经济稳步复苏是主因[/b][/align][align=left]著名投行美银美林(Bank of America Merrill Lynch)周一(3月31日)在报告中写道，预计今年三季度黄金价格有潜在修正下跌的可能性。美银美林将2014年二季度的黄金均价预估定在1350美元/盎司，但预计三季度金价将跌至1250美元/盎司，因美国经济复苏重启加速将推动美元走强。[/align][align=left]而德意志银行(Deutsche Bank)也在周二(4月1日)报告中指出，随着美国经济、美国国债收率、美股以及美元并肩走强，未来金价将进一步走软。该行预计今年二季度金价基本会在1300美元附近徘徊，三四季度的金价将分别跌至1250美元/盎司以及1200美元/盎司。[/align][align=left][b]自贸区黄金交易平台交易规则拟4月出台 6月初完成技术上线[/b][/align][align=left]据新华社报道，上海自贸区内建设黄金国际交易平台有望在4月底出台规则和管理办法，6月初完成技术上线，争取三季度末推出，而上交所与中金所推动的股指期权交易有望在5月底完成准备工作，争取年内推出。[/align][align=left][b]下周市场展望[/b][/align][align=left]随着“超级周”的落幕，下周黄金市场也将回归常态化的波动，除了英国及日本央行将公布利率决议之外，[b]下周最重要的事件无疑要属美联储3月会议纪要的公布，这将直接决定下周金价是否能继续收在1300美元关口上方。若不能，则后市金价将继续承压回落。[/b][/align][align=left]北京时间下周四(4月10日)凌晨02:00，美联储(FED)将公布3月利率会议纪要。对于美联储，越来越多经济学家预期其将在2015年上半年升息。路透调查显示，受访的18位一级交易商中有八位预计美联储将在2015年上半年升息，3月19日调查时为4位。此次调查的对象为22个与美联储有直接金经营关系的企业。[/align][align=left]其中，受访的17位一级交易商中有10位预计美联储首次升息将把指标利率从0-0.25%上调至0.5%。其余交易商则认为，美联储会在实际开始升息前一个季度才会取消接近0的利率预期。[/align][align=left]另外，受访的16位一级交易商中有12位预计美联储将在2015年底之前，停止对到期债券的回笼资金进行再投资。[/align][align=left]据Kitco最新公布的周度调查显示，超过60%市场人士看涨下周金价。其中看涨的主要理由是认为金价已经守稳下方1277美元的关键支撑，同时黄金远期利率也进入现货溢价，暗示需求强劲。而看空方的理由则包括技术面的回撤压力。[/align][align=center]http://www.fx168.com/gold/guide/1404/W020140406369543266209.jpg[/align][align=left]Phoenix Futures and Options LLC负责人Kevin Grady表示，“我略微看涨下周金价，主要是近期金价已经持稳在1277美元上方，该位置是去年的一个关键阻力位。更重要是的，目前黄金远期利率已进入现货溢价状态，表明对金价波动敏感的实物金买家正在回归市场。”[/align][align=left]但Heritage West Financial负责人Ralph Preston指出，“除非未来几个交易日金价能够涨至1320美元上方，不然就会再度下探1250-1260美元支撑区域。”[/align][align=left]和上述调查不同，彭博社本周给出的金价调查却显示，看空下周金价的分析师与交易员要略多于看涨人数，其中看空人数占43.75%，看涨人数占40.62%。这主要是因为分析师在对待美联储是否继续缩减QE的态度上出现分歧。[/align][align=left][b]下周重要经济数据和事件[/b][/align][align=left]周一[/align][align=left]15:15 瑞士 3月消费者物价指数[/align][align=left]16:30 欧元区 4月Sentix投资者信心指数[/align][align=left]21:00欧洲央行副行长康斯坦西奥提交央行2013年报告[/align][align=left]23:45美国圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话[/align][align=left]中国 清明节调休假日[/align][align=left]周二[/align][align=left]07:50 日本 2月经常帐[/align][align=left]16:30 英国 2月工业产出[/align][align=left]16:30 英国 2月制造业产出[/align][align=left]日本央行货币政策会议,公布利率的决定/14:30日本央行行长黑田东彦将举行记者会[/align][align=left]周三[/align][align=left]01:30美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表题为“货币政策和经济状况”的讲话[/align][align=left]14:00 德国 2月季调后贸易帐[/align][align=left]16:30 英国 2月商品贸易帐[/align][align=left]周四[/align][align=left]中国 3月贸易帐[/align][align=left]02:00 美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布3月利率会议纪录[/align][align=left]09:30 澳大利亚 3月季调后失业率[/align][align=left]09:30 澳大利亚 3月就业人口变动[/align][align=left]16:00欧洲央行公布月度报告[/align][align=left]19:00英国央行公布利率决议[/align][align=left]20:30 美国 上周季调后初请失业金人数[/align][align=left]周五[/align][align=left]07:50 日本央行公布3月10-11日会议记录[/align][align=left]09:30 中国 3月工业生产者出厂价格指数[/align][align=left]09:30 中国 3月居民消费品价格指数[/align][align=left]20:30 美国 3月生产者物价指数[/align]