美元再闻通胀噩耗多头反攻仍需耐心

东方外汇 · 发表于 2015-5-16 08:30:11

环球外汇5月15日讯--美元指数周四(5月14日)连续第三个交易日走低，持于1月22日欧洲央行宣布量化宽松政策以来的最低水准，此前美国公布的生产者物价数据疲软，挑战美国经济成长反弹的希望，且巩固了对美联储会推迟升息的观点。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至5月9日当周，美国初请失业金人口减少1,000人，经季节性调整后为26.4万人，逼近两周前触及的15年低位。尽管数据显示，上周美国初请失业金人数减少，暗示美国就业市场根基更稳健，但通胀数据巩固了美联储将保持鸽派的观点。

美国劳工部公布，4月最终需求生产者物价指数下滑0.4%，为今年第三次下跌。尽管数据显示，上周美国初请失业金人数减少，暗示美国就业市场根基更稳健，但通胀数据巩固了美联储将保持温和的观点。

巴克莱汇市研究部门全球主管Jose Wynne称，“我们需要更清晰的看到美国经济成长基本趋势，真的比首季数据所显示的强，美元才能恢复升势。我预计美联储将在9月升息，尽管通胀压力减轻。美联储的通胀目标为2%。”

周四公布的美国生产者通胀数据令投资人对美国首季经济成长疲弱可能持续至第二季的担忧加重。周三美国政府公布的4月零售销售数据也不及预期。

美元指数势将连跌第三周。去年5月初至今年3月中，美元指数大涨逾26%，主要是因预计美联储将升息。OANDA高级汇市策略师Alfonso Esparza称，“升息的可能性正慢慢被令人失望的美国经济数据所消磨掉。”

北京时间周五20:30，美国将公布5月纽约联储制造业指数。外媒调查显示，该指数将较上月升近6个点，至4.3。但彭博认为，这一预期面临下行风险，因为4月份新订单指数恶化、积压订单持续萎缩，而订单指数往往是风向标

北京时间周五21:15的4月份工业产值将受到密切关注。分析师将略过总体数据(因与冬季天气相关的公共事业产值波动剧烈而起伏不定)，而聚焦制造业产值。3月份工业产值数据中最重大的消息是，1月份制造业产值数据被向下修正。这使得季度制造业产值负增长，为上一次衰退以来首次。彭博所得普遍预测是，总体工业产值持平，制造业产值增长0.2%。不过这些预测同样面临下行风险。

北京时间周五22:30，5月份密歇根大学消费者信心调查初步结果将显示出近期数据里一个较坚挺领域的最新情况。外界所得普遍预期是，从5月份的95.9温和升至96.0。

PPI创5年最大跌幅加息前景更趋暗淡

美国劳工局周四公布的数据显示，美国4月生产者价格指数(PPI)继续下降，因能源成本下降，且强势美元也使得潜在通胀承压，这支撑美联储(FED)到今年晚些时候才会加息的观点。

具体数据显示，4月PPI月率下降0.4%，不及预期和前值(两者均为上升0.2%)；4月PPI年率下降1.3%，创五年最大降幅；不及预期值和前值(两者均为下降0.8%)。数据还显示，美国4月核心PPI年率为上升0.8%，预期上升1.1%，前值上升0.9%；4月核心PPI月率为下降0.2%，预期上升0.1%，前值上升0.2%。

美国PPI数据与其他通胀指标一致，自去年年中起开始不断地走低，而受汽油价格下跌4.7%的拖累，此次4月PPI更是录得大幅不及预期的表现；鉴于美国通胀水平已经在较长时间内维持在低位，此次数据或将进一步给美联储实现2%的通胀目标造成压力。

此外，美元自去年6月来兑一揽子货币攀升11%，而自去年6月来便暴跌的原油价格则使的通胀承压，再加上美国第一季度GDP几无增长，暗示美联储应不急于开始收紧货币政策。大多数经济学家也预计，美联储在9月之前不大可能加息。

分析师指出，尽管劳动力供应收紧，但美元走强和油价回落使通胀继续受压。低通胀以及第二季度初经济增长温和的迹象暗示，美联储可能要等待今年晚些时候才会加息。

加拿大皇家银行(RBC)资深外汇策略师Elsa Lignos表示，“在零售销售数据令人失望后，至少就业市场似乎在第二季有不错进展，这带来些许宽慰。但领请失业金数据小幅改善，还不足以令美元走势有所转变。”

DailyFX周四撰文称，美国周四公布的数据好坏参半，就业市场有所改善，但通胀压力持续偏低。在前一日零售数据不及预期后，市场依然未能获得更多信心，疲软的经济数据继续打压市场的加息预期，根据芝加哥商业交易所的联邦基金期货显示，投资者认为12月加息可能性为50%，10月份加息的可能性为34%。周二这两种概率分别为56%和41%。

美元多头反攻仍需耐心

美元指数本周迄今下跌1.4%，自3月攀抵12年峰值100.39以来跌幅逾7%。美元指数势将连跌第三周。去年5月初至今年3月中，美元指数大涨逾26%，主要是因预计美联储将加息。

巴克莱(Barclays Bank)汇市研究部门全球主管Jose Wynne称：“我们需要更清晰的看到美国经济增长基本趋势真的比首季数据所显示的强，美元才能恢复升势。”

法国巴黎银行(BNP Paribas)称，市场在继续消化周三低于预期的4月零售销售报告，因报告消除了提前加息的那么一点希望。该行补充道，投机者削减美元多头头寸，美元可能继续走软。

斯坦福Amherst Pierpont Securities LLC策略师Robert Sinche担心，欧元/美元近期恐怕会交投于1.13-1.17区间，投资者不再对欧元区通缩螺旋的风险感到那么的忧心忡忡，美元未来的上涨动能还得取决于自身，而不再取决于欧元的颓势。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)周四表示，此前的非农数据加上隔夜的零售销售都未能令美国经济前景明朗化，货币市场投资者可能依旧看不清交易方向，这令投资者试图寻找额外的美联储政策信号。

该行并表示，“投资者的迷惑已经在上周反应在期权市场上。然而重要的是，外汇市场的表现与债券市场形成鲜明对比，这暗示这种方向上的混乱可能不会长久。事实上美债收益率曲线趋陡警示外汇市场即将迎来趋势性行情。”

该行指出，“基于上述理由，我们认为近期外汇市场的停滞可能是接下来巨变的前兆。”

该行并指出，“因此我们认为，在美联储真正启动升息前，美元近期下跌可能仅仅是回调，而不是反转。如果这种预判在未来几周得到证实，那么将是逢低做多美元的机会。”

德国商业银行(Commerzbank)的外汇策略师Peter Kinsella表示，“我们的(美元多头)持仓被止损了，但也只是如此而已。”Kinsella指出，“我们预计，在经历了1季度的疲软之后，美国经济将在2季度强劲复苏。美元的修正将让投资者有机会重新做空欧元，但可能时机还要等上几周时间。”

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