欧版QE打压欧元 日本央行或再推宽松

东方外汇

    环球外汇3月28日讯--[color=dimgray]美元[/color]指数周四(3月27日)上扬，因日内公布的美国就业数据强劲，巩固了美联储(Fed)将继续按预期进程缩减每月购债规模，并可能较预期提前上调利率的观点。美国就业市场持续改善的前景，已经成为美联储官员坚持当前削减购债计划的原因之一。美联储停止了所谓的6.5%的失业率水平，转而开始评估充分就业、以及综合衡量诸多信心，包括就业市场状况。
( Q1 p& p: k/ {& ?9 ^! t    美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，3月22日当周季调后初请失业金人数下降1万人至31.1万人，预期32.5万人，前值修正为32.1万人。美国上周初请失业金人数意外下跌，创近四个月以来最水平，或表明美国的企业对于需求前景信心满满。
    周五(3月28日)亚市早盘，欧元/美元弱势走低，现交投于1.3739一线，隔夜该货币对在欧洲央行(ECB)官员轮番讲话释放宽松预期后终于在周四录得下跌，盘中一度触及1.3727这一近三周以来的低位，但这还不足以确认欧元已进入下行趋势；英镑/美元震荡走低，现交投于1.6605一线；澳元/美元窄幅震荡，现交投于0.9256一线；美元/日元震荡小幅走高，现交投于102.21一线。
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: P, c: r& P9 }6 _7 m6 P2 B6 h[b]    欧版QE或打压欧元，欧元走势取决于通胀率前景[/b]
" e3 o8 B- m7 F" ~  m    多位欧洲央行高层近日连续释放出强烈的宽松信号，表示该行已做好准备，考虑出台“重大举措”来对抗低通胀风险，其中包括实施负利率以及量化宽松(QE)措施。业内人士预计，欧洲央行在4月推出“欧洲版QE”的概率大增，而[color=dimgray]欧元[/color]/美元汇率将明显承压。
曾是QE主要反对者之一的德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidman)日前就表示，欧洲央行正在讨论货币政策中的核心问题——量化宽松的有效性，并判断其效益是否大于成本和副作用。
    如果通胀前景改变，比如因为欧元升值，欧洲央行将可能介入，或再度降息，甚至可能推出量化宽松举措。除反对QE外，魏德曼也是欧洲央行理事会中唯一一个反对直接货币交易(OMT)计划的成员，其态度的转变给量化宽松打开了方便之门。
    然而业内机构指出，此后决定欧元走势前景的，料仍是欧元区的通胀率数据，如果此后欧元区发布的通胀数据再度低于预期，那么欧洲央行在下周四(4月3日)的会议上采取行动的压力就会进一步增大，而强化的宽松预期也会对欧元汇价造成打压。
    美银美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，如果过低的通胀水平所暗示的通缩风险迫使欧洲央行在此后采取进一步的实质性行动，而不再是只在口头上加以预期，那么欧元在此之后的汇价走势状况就会大为不同。此后，欧元区整体的3月份通胀数据将在下周一(3月31日)发布，而如果升幅低于0.7%，那么欧洲央行必须采取更多措施的前景就会成为市场各界的共识，即使下周不采取行动，在5月初的会议上也势必会有所行动。
    巴克莱银行(Barclays Bank)首席外汇策略师Shin Kadota表示，“欧洲央行对通胀放缓的担忧似超过市场预期。随着欧元上涨，该央行似在试着调整市场预期。”
    布朗兄弟哈里曼银行(BBH)全球货币策略部主管Marc Chandler周四表示，欧洲央行官员可能会轻描淡写欧元区的通货紧缩风险，虽然欧洲央行可能刻意称欧元区没有通缩风险，但市场仍然对此表示怀疑。
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[b]    销售税即将上调，日本央行或再推宽松政策[/b]
    日本将于4月1日将消费税从之前的5%上调至8%，在日本央行(BOJ)何时出台新的刺激政策上，经济学家们出现了分歧。一些人认为央行可能要等待经济数据以评估上调消费税的影响。
  K2 d/ ~2 k: S! `, f    销售税上调前的购买行为给日本经济带来了短期提振，但经济学家称真正的考验在上调之后，该国的消费支出可能会受到打击。日本经济可能不会在销售税上调之后陷入衰退，但如果就业和工资的上涨不能提振消费，经济情况将不容乐观。
" A+ b0 s8 ?, z* u4 ?$ S2 J) {    法国兴业银行(Societe Generale)经济学家Takuji Aida在一份报告中表示，“日本央行可能即将推出新的刺激措施。我们预期日本央行会在第二季度，最有可能是在4月份的某个时间推出新的定量和定性宽松(QQE)措施，以应对4月份上调消费税后经济增长的下行风险。”
  P( e8 E' |  O% i& ]    高盛(Goldman Sachs)首席日本经济学家Naohiko Baba本月在一份报告中称：“我们认为在4月份上调消费税后，日本央行可能被迫采取新的宽松措施，最早的时间点会是6月的政策会议，到那时就可以得到上调消费税后的经济数据。”
9 ~. V$ n& K* a+ U1 G5 i     摩根士丹利(Morgan Stanley)也表达了相似的观点，称日本央行只有在上调消费税的影响变得清晰后才会推出新的宽松措施，最早是7月。当日本央行放宽政策时，其基础货币将加速扩张，央行会将政府债券的购买规模从每年50万亿日元(约合4880亿美元)提高至大约60万亿日元，同时将ETFs规模从每年1万亿日元提高到至少2万亿日元，房地产投资信托基金也将增加。
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